工商时报 从物价高涨看大陆十二五如何开局

果冻

台湾《工商时报》日前发表文章，题为《从物价高涨看大陆“十二五”如何开局》，文章债编如下：

　　大陆现行的“十一五规划”即将于今年年底期满退场，接续的“十二五规划”则将于明年初“开局”实行。在这新旧规划的交替期间，大陆总体经济出了一个大状况，就是物价上涨率高升到“破表”的程度，以致大陆中央当局决定收紧金融政策。这样的形势，将使“十二五规划”一开始就面对风浪。对此，大陆政府如何扬长避短及趋吉避凶，维护经济持续发展之动能，俾为“十二五”这个新登场的五年规划开一个“好局”，乃是值得高度关注的课题。

　　根据中国国家统计局最新发布的数据显示，今年11月份大陆消费者物价指数（CPI）年增率窜升到5.1%的水平，涨幅创下28个月以来的新高，大出海内外各方的意料。在这种情况下，日前紧接着举行的中共“中央经济工作会议”，对明年的宏观经济政策提出了新的方针，其中最广受重视的，是明年的金融政策，将从两年来的“适度宽松”转为“稳健”。这样的表述，虽字面上很圆融及不带刺激性，其实它真正的意涵是“要收紧银根了”。

　　从金融收紧的角度来衡量，“十二五规划”在明年开局时，首先要面对的一个挑战，是“经济增长与经济稳定的拔河”，亦即“鱼与熊掌”之抉择。因为，“十二五”的政策规划，开宗明义是“促进经济长期平稳较快发展”，既要平稳，又要较快。这在经济大势承平时期，是很有可能兼而得之。但现在，大陆经济碰上了物价高涨的大状况，万一到明年，物价仍然压不住，那就会逼得大陆当局不得不作出抉择：究竟是稳定物价为先，或是维持增长为重。如选前者，就必须有牺牲经济增长率的心理准备。反之，若选后者，即强调增长，则对物价上涨压力只好尽量忍受。无论如何，物价上涨压力若无法消除，大陆经济社会总要付出一些额外的代价。

　　除此之外，“十二五规划”还要过一个关卡，就是金融资源的分配问题。因为在金融政策收紧情况下，明年大陆银行体系新增信贷规模预料将缩到6至7兆（万亿）元人民币，比今年实际新增之近8兆元，足足少了1兆元左右。偏偏明年“十二五规划”开局，要培育很多新的经济增长点，如发展高科技产业、发展环保节能产业、改造传统产业、加强开发中西部等，方方面面都需要资金投入。因此，银行信贷规模扩张的受限，恐将引发总体经济各部门的“金融资源争夺战”，利率很可能持续升高。且设若明年房价涨势压不下来，导致房地产开发商和民间购屋人也来抢信贷资金，则信贷市场之供需将更为紧俏。由此可见，明年大陆金融资源要如何配置得有效益且能迎合政策导向，是大陆当局的一大考验。

　　这些矛盾问题，形同目前笼罩在“十二五规划”上面的阴霾，对该规划的实行有不小的牵制作用。但我们从大陆经济的深层结构去探索，发现大陆当局其实有机会从这“矛盾怪圈”里跳脱出来，因为现时大陆经济体系里，存在著一个举世少见的强力引擎，就是“消费内需市场”。这个引擎在过去很少用，现在是刚刚发动，将来的动能必然非常强大，足以抵抗经济上种种负面因素的冲击。如消费内需之崛起，可以激励厂商扩大生产、提高商品供应数量，使物价涨势得以抑制下来。另方面，消费内需之崛起，使厂商营收增加，因而能间接降低厂商对银行信贷之需求，有助于信贷市场供需之趋于平稳。总的来看，消费内需之发展，在大陆当前经济情势下，实是收效最大、成本最小的政策取向。

　　因此我们建议，大陆当局明年为“十二五规划”开局时，应把相关政策方针集中到消费内需扩张之上，也就是把这一项作为一切工作的着重点。至于其它工作项目，包括发展高科技产业、发展环保节能产业等，亦应以“配合消费内需扩张”为方向。例如电动汽车应大力发展，以创新民众生活的型态。若能坚持走这个方向，则经济稳定与增长之抉择、利率应高应低之争，都将成为次要问题